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人民幣對(duì)美元匯率6.7關(guān)口失而復(fù)得,市場(chǎng)交易行為依然理性有序
來(lái)源:證券日?qǐng)?bào)   加入時(shí)間:2022-5-26 14:17:59  

  從4月下旬開始連續(xù)下跌的人民幣對(duì)美元匯率近期逐步“收復(fù)失地”。

  據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,目前在岸、離岸人民幣對(duì)美元匯率已雙雙收復(fù)6.7這一整數(shù)關(guān)口。從人民幣對(duì)美元中間價(jià)來(lái)看,據(jù)中國(guó)外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示,5月13日人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.7898,為5月份以來(lái)最低點(diǎn),此后8個(gè)交易日呈現(xiàn)7升1貶(較前一交易日),5月25日?qǐng)?bào)6.655,階段累計(jì)調(diào)升達(dá)1348個(gè)基點(diǎn)。

  綜合分析人士觀點(diǎn)來(lái)看,我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)回暖態(tài)勢(shì),為市場(chǎng)注入了信心,對(duì)人民幣匯率形成強(qiáng)有力的支撐。同時(shí),美元指數(shù)從高位回落也讓人民幣被動(dòng)貶值壓力緩解。短期來(lái)看,人民幣對(duì)美元匯率或難以再現(xiàn)此前連跌情況。

  人民幣對(duì)美元匯率

  收復(fù)6.7關(guān)口

  5月13日,在岸人民幣對(duì)美元匯率跌破6.8,為2020年10月份以來(lái)首次,最低下探至6.815,隨后震蕩上行。截至5月25日16時(shí)30分收盤,在岸人民幣對(duì)美元報(bào)6.6737。與此同時(shí),離岸人民幣對(duì)美元匯率與在岸人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)趨同,5月13日盤中曾觸及6.83635,為2020年9月末以來(lái)最低點(diǎn),隨后亦震蕩回升。截至5月25日16時(shí)30分,離岸人民幣對(duì)美元匯率報(bào)6.68205。

  近期人民幣對(duì)美元匯率回升的動(dòng)力源自哪里?中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示,國(guó)內(nèi)局部地區(qū)疫情逐步趨緩,上海市開始分階段推進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、復(fù)商復(fù)市,同時(shí)政策層面進(jìn)一步加快部署穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)政策,國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期的回暖對(duì)人民幣匯率形成支撐。

  東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示,近期國(guó)內(nèi)疫情進(jìn)入一個(gè)穩(wěn)定緩解階段,穩(wěn)增長(zhǎng)政策頻出,市場(chǎng)信心增強(qiáng),推動(dòng)人民幣對(duì)美元匯率大幅回升。

  外匯局副局長(zhǎng)、新聞發(fā)言人王春英近期在接受媒體采訪時(shí)表示,目前市場(chǎng)主體總體上理性看待近期人民幣匯率變化,主要交易行為依然理性有序。近幾年人民幣匯率無(wú)論階段性升值還是貶值,最終都體現(xiàn)為更趨常態(tài)化的雙向波動(dòng),而且總體看依然在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。

  “從結(jié)售匯數(shù)據(jù)以及離岸人民幣市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看,匯市并未出現(xiàn)恐慌情緒。這是美元由升轉(zhuǎn)降后,人民幣匯率能夠跟進(jìn)快速反彈的一個(gè)重要背景!蓖跚鄬(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,這也意味著當(dāng)前人民幣匯率仍處在正常的市場(chǎng)波動(dòng)狀態(tài)。

  內(nèi)外因素

  共促美元指數(shù)高位回落

  除了上述因素支撐人民幣對(duì)美元匯率回升外,美元指數(shù)的回落也使得人民幣被動(dòng)貶值的壓力趨緩。

  近期美元指數(shù)走勢(shì)與人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)截然相反,5月13日,美元指數(shù)升破105,創(chuàng)2002年12月份以來(lái)新高,此后急轉(zhuǎn)直下,目前在102附近徘徊。截至5月25日16時(shí)30分,美元指數(shù)報(bào)102.1767。

  “美元指數(shù)走弱的主要原因是市場(chǎng)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂增強(qiáng)。”明明表示,近期公布的5月份紐約聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)PMI和5月份費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)均遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期,較4月份出現(xiàn)顯著回落。盡管這兩項(xiàng)指標(biāo)的歷史波動(dòng)幅度較大,但如此明顯的下跌還是在一定程度上顯示了美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行壓力。同時(shí),美元指數(shù)在經(jīng)過(guò)前期上漲之后,后續(xù)繼續(xù)上行的動(dòng)力不足,短期進(jìn)入回落調(diào)整期。

  另外,近期歐洲央行貨幣政策緊縮預(yù)期升溫。當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月11日,歐洲央行行長(zhǎng)拉加德表示,歐洲央行可能在今年第三季度初結(jié)束購(gòu)買債券的刺激計(jì)劃并在隨后的幾周內(nèi)加息,以抑制歐元區(qū)物價(jià)飆升帶來(lái)的創(chuàng)紀(jì)錄高通脹。5月23日,拉加德進(jìn)一步發(fā)文表示,該行將在7月份和9月份加息,9月底前將退出零利率區(qū)間。這標(biāo)志著歐洲央行已明確緊縮信號(hào),而且速度要快于市場(chǎng)預(yù)期。

  “這導(dǎo)致市場(chǎng)開始調(diào)整對(duì)大西洋兩岸貨幣政策差異的預(yù)期,或許也是造成5月13日之后美元指數(shù)不斷下跌的一個(gè)直接原因!蓖跚嗾J(rèn)為。

  短期或呈現(xiàn)

  寬幅震蕩態(tài)勢(shì)

  “人民幣出現(xiàn)一定幅度的貶值,是階段性的短期變化,沒(méi)有改變?nèi)嗣駧艆R率雙向波動(dòng)、在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定的總體特征!蓖醮河⒈硎,對(duì)于我國(guó)這樣的超大型經(jīng)濟(jì)體而言,匯率的長(zhǎng)期趨勢(shì)主要由國(guó)內(nèi)基本面決定。

  從短期來(lái)看,明明表示,美元指數(shù)和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面的修復(fù)仍然是影響人民幣匯率走勢(shì)的兩大關(guān)鍵因素。一方面,國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)政策從落地到生效以及供應(yīng)鏈修復(fù)均尚待時(shí)日;另一方面,在美聯(lián)儲(chǔ)采取加息前置策略的情況下,6月份加息50個(gè)基點(diǎn)的概率仍然較大。隨著6月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議的臨近,美元指數(shù)或仍能偏強(qiáng)運(yùn)行。

  “美聯(lián)儲(chǔ)升息對(duì)于美元指數(shù)的支撐仍能在短期內(nèi)對(duì)人民幣匯率造成一定壓力,因此人民幣或在短期呈現(xiàn)寬幅震蕩態(tài)勢(shì)!泵髅鞅硎尽

  在此情況下,相關(guān)企業(yè)更要樹牢匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念,合理運(yùn)用外匯避險(xiǎn)工具。王春英強(qiáng)調(diào),當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜多變,各種影響因素交織,使得匯率的短期波動(dòng)更加難以預(yù)測(cè),各市場(chǎng)主體不要賭匯率短期升貶值方向和幅度,更不要試圖投機(jī)套利。

  值得一提的是,為進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)發(fā)展與開放,更好服務(wù)各類市場(chǎng)主體管理外匯風(fēng)險(xiǎn),日前外匯局發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)外匯市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)有關(guān)措施的通知》,明確金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的能力建設(shè)。要引導(dǎo)客戶樹立風(fēng)險(xiǎn)中性理念。支持企業(yè)管理好匯率風(fēng)險(xiǎn),綜合考慮產(chǎn)品類型、客戶分類和套期保值需求特征,為客戶辦理與其風(fēng)險(xiǎn)承受能力相適應(yīng)和套期保值需求相一致的外匯衍生品業(yè)務(wù)。注意引導(dǎo)客戶遵循“保值”而非“增值”為核心的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理原則,聚焦主業(yè)、套保避險(xiǎn)。(劉 琪)




編輯:fujian

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