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6月金融數(shù)據(jù)創(chuàng)新高 實體經(jīng)濟融資需求顯著回升
來源:經(jīng)濟日報   加入時間:2022-7-12 9:20:59  

  7月11日,6月金融“榜單”出爐。中國人民銀行發(fā)布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,6月末,廣義貨幣(M2)余額258.15萬億元,同比增長11.4%,增速分別比上月末和上年同期高0.3個和2.8個百分點。6月份,人民幣貸款增加2.81萬億元,同比多增6867億元;社會融資規(guī)模增量為5.17萬億元,比上年同期多1.47萬億元。

  業(yè)內人士紛紛認為,隨著各項穩(wěn)增長一攬子政策落地實施,金融機構持續(xù)加大對實體經(jīng)濟支持力度,信貸有效需求顯著回升,信貸結構明顯優(yōu)化,6月金融數(shù)據(jù)整體超出市場預期,預示宏觀經(jīng)濟繼續(xù)復蘇向好。

  “6月信貸、社融大幅沖高,遠超市場預期,主要有以下幾個原因:一是6月宏觀經(jīng)濟修復勢頭進一步增強,房地產(chǎn)市場也有所回暖,帶動實體經(jīng)濟融資需求回升;二是以‘國常會33條’為代表的一攬子措施加速落地,政策性金融穩(wěn)增長進一步發(fā)力,助推企業(yè)中長期貸款同比大幅多增;三是6月專項債發(fā)行迎來歷史最高峰!睎|方金誠首席宏觀分析師王青說。

  在植信投資研究院高級研究員王運金看來,二季度多項紓困政策密集落地,對信貸與社融增長拉動效果明顯。二季度市場流動性相對充裕,支持中小微貸款與居民住房貸款延期、新增1萬億元國家融資擔;、下發(fā)8000億元政策性銀行信貸額度、普惠小微貸款支持工具支持力度增加一倍等多項政策在6月密集落地,積極財政政策持續(xù)發(fā)力,有效實現(xiàn)了穩(wěn)存量擴增量,對信貸與社融合理增長起到了較大的政策效果。

  6月金融數(shù)據(jù)的另一個主要特征是結構也有明顯改善,具體表現(xiàn)在企業(yè)和居民中長期貸款占比回升,票據(jù)沖量現(xiàn)象緩解。王青表示,這表明,伴隨經(jīng)濟轉入修復過程,銀行風險偏好改善,向實體經(jīng)濟提供中長期貸款的意愿有所提升。整體上看,6月信貸、社融及M2增速都在上揚,顯示在政策發(fā)力和疫情緩和共同作用下,寬信用效應正在充分顯現(xiàn)。這將為下半年經(jīng)濟較快修復奠定堅實基礎。

  具體來看,M2增速維持高位,創(chuàng)下2016年以來新高。民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬認為原因在于:一是“穩(wěn)增長”背景下流動性水平充裕,信貸投放加快。4月以來,在全面降準、結構性貨幣政策工具持續(xù)發(fā)力等因素影響下,市場流動性一直處于較為充裕的狀態(tài),銀行加大信貸投放力度,貨幣派生效應增強。二是財政支出加快。6月財政存款減少4367億元,同比多減365億元,銀行體系流動性增加。三是非標融資壓降放緩。

  信貸結構方面,企業(yè)、居民融資需求都在改善。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示,一是6月企業(yè)中長期貸款強勁反彈,同比多增,票據(jù)融資下滑等,反映企業(yè)投資意愿在恢復。二是6月居民短期新增貸款同比多增,反映居民生活加快恢復,帶動消費需求明顯回暖;6月居民中長期新增貸款由5月增加1047億元,大幅反彈至4167億元,同比也縮窄至989億元,反映國內房地產(chǎn)需求明顯回暖。

  “信貸結構中,6月新增票據(jù)融資達到近14個月來最低水平,降至1000億元以下,沖量現(xiàn)象得到明顯改善;多地解除封控,消費尤其是汽車消費得到一定改善,居民信貸恢復至去年同期水平。企業(yè)信貸大幅擴張2.2萬億元,同比多增7525億元,可能受投資信心恢復與重大建設項目拉動,中長期信貸大幅增加1.45萬億元,超過去年同期約6100億元!蓖踹\金說。

  除信貸拉動之外,財政發(fā)力帶來政府債券融資大幅增加也是拉動社融增量的主力之一。王運金分析認為,上半年地方政府專項債發(fā)行基本完成全年額度;6月發(fā)行明顯加快,政府債券融資增量為1.62萬億元,同比大幅多增8676億元。6月企業(yè)直融有所恢復,新增融資3083億元,債券市場發(fā)行有所改善。二季度表外三項融資持續(xù)壓降,但規(guī)模逐月縮減。社融口徑人民幣貸款增加超過3萬億元,表明非銀金融機構貸款有所下降。

  “整體上看,6月金融數(shù)據(jù)創(chuàng)新高,信貸結構呈現(xiàn)明顯積極改善跡象,虛增沖量規(guī)模有所減弱,寬貨幣向寬信用加速傳導!睖乇虮硎,下一階段,在穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價、穩(wěn)增長等政策目標下,貨幣政策將繼續(xù)發(fā)揮總量和結構雙重功能,引導金融機構加大普惠小微貸款支持力度,著力穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈,發(fā)揮好助企紓困政策效應,降低企業(yè)綜合融資成本,全力支持實體經(jīng)濟。

  為助力經(jīng)濟運行盡快回歸常態(tài),短期內金融數(shù)據(jù)仍延續(xù)偏強走勢。王青預計,考慮到下半年經(jīng)濟修復過程整體上將較為溫和,國內通脹形勢穩(wěn)定,貨幣政策將在穩(wěn)增長方向上保持較強連續(xù)性,外部金融環(huán)境收緊不會動搖“以我為主”的政策基調。(來源:經(jīng)濟日報)




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