在中國人民銀行持續(xù)大額逆回購?fù)斗畔�，資金面緊張態(tài)勢得到有效緩解。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，10月13日至26日的10個交易日里，央行通過公開市場凈投放資金達(dá)2.87萬億元。在央行的持續(xù)呵護(hù)下，市場流動性獲得支撐，26日銀行間隔夜利率一度下行至1.4%上方，資金面呈現(xiàn)較為寬松態(tài)勢。

　　截至26日收盤，DR001加權(quán)平均利率較前一日下行31.36個基點，報1.6338%;DR007加權(quán)平均利率較前一日上行6.76個基點，報2.1278%;DR014加權(quán)平均利率較前一日下行22.14個基點，報2.5382%。

　　非銀資金利率也大幅下行，GC001利率下行35.9個基點至1.955%，GC007利率下行38.4個基點至2.581%。

　　盡管資金面明顯改善，但昨日債券市場卻呈現(xiàn)震蕩態(tài)勢。由于市場擔(dān)憂27日8280億元巨額逆回購到期，以及銀行提價發(fā)行同業(yè)存單或會擾動資金面，利率債收益率昨日尾盤出現(xiàn)了小幅上行。

　　近期，部分銀行的同業(yè)存單發(fā)行利率呈現(xiàn)明顯上行態(tài)勢。如即將在27日發(fā)行的“23吉林銀行CD156”，發(fā)行期限為1年，主體評級為AAA，發(fā)行票面利率為2.74%;“23渣打中國CD011”發(fā)行期限為1年，主體評級為AAA，票面利率為2.75%。

　　截至26日收盤，1年期AAA級同業(yè)存單收益率報2.5525%，1年期MLF利率為2.5%。這意味著，上述兩筆同業(yè)存單發(fā)行利率明顯高于同期限的AAA級同業(yè)存單收益率。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，當(dāng)前1年期存單收益率已超出MLF利率，兩者利差倒掛，是近一年內(nèi)較為少見的情況。資金面、政府債繳款及流動性指標(biāo)考核等因素仍對存單利率構(gòu)成壓力。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士表示，目前對債券市場不必過度擔(dān)憂，短久期資產(chǎn)或迎來配置窗口。明明預(yù)測，考慮到今年央行延續(xù)寬貨幣取向的確定性相對較強(qiáng)，央行有較大概率在四季度通過降準(zhǔn)來釋放流動性。   (來源：上海證券報)