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再現(xiàn)提前“退場(chǎng)”，銀行理財(cái)產(chǎn)品為何提前終止
來(lái)源：大眾報(bào)業(yè)·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)　　 加入時(shí)間：2023-3-27 15:03:42　　
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 劉勇
　　繼公募基金后，銀行理財(cái)產(chǎn)品也出現(xiàn)了提前終止的現(xiàn)象。
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，包括華夏理財(cái)、盛京銀行、寧銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行及理財(cái)公司近期宣布提前終止部分理財(cái)產(chǎn)品，而且個(gè)別產(chǎn)品存續(xù)期限僅為半年。
　　受訪的業(yè)內(nèi)人士指出，自理財(cái)產(chǎn)品全面凈值化轉(zhuǎn)型后，提前終止的現(xiàn)象越發(fā)常見(jiàn)，但也會(huì)造成部分投資者對(duì)機(jī)構(gòu)產(chǎn)生不信任情緒。“提前終止產(chǎn)品可以保護(hù)投資者權(quán)益，幫助投資者及時(shí)止損，避免后續(xù)更大損失；銀行也可為投資者選擇更好的替代產(chǎn)品，創(chuàng)造穩(wěn)定的投資回報(bào)。”一家商業(yè)銀行的理財(cái)經(jīng)理李靜表示。
　　部分產(chǎn)品提前終止
　　進(jìn)入3月份，多家銀行及理財(cái)公司宣布提前終止部分理財(cái)產(chǎn)品。
　　以華夏理財(cái)為例，3月15日，其發(fā)布了一則提前終止公告表示，“根據(jù)市場(chǎng)及投資運(yùn)作情況，為最大程度保障投資者利益”，決定將“華夏理財(cái)權(quán)益打新一年定開(kāi)理財(cái)產(chǎn)品1號(hào)”的理財(cái)產(chǎn)品于2023年3月22日提前終止。該產(chǎn)品說(shuō)明書顯示，該理財(cái)產(chǎn)品2021年3月成立，為中高風(fēng)險(xiǎn)（PR4級(jí)）的權(quán)益類理財(cái)產(chǎn)品，業(yè)績(jī)基準(zhǔn)為4.2%—5%。產(chǎn)品無(wú)特定存續(xù)期限，實(shí)際產(chǎn)品期限受制于提前終止條款的約定，提前終止的情形主要包括認(rèn)購(gòu)份額不足、市場(chǎng)收益率大幅波動(dòng)、理財(cái)資金所投資的相關(guān)資產(chǎn)提前終止等。此外，3月21日還提前終止“華夏理財(cái)ESG混合偏債型一年定開(kāi)理財(cái)產(chǎn)品2號(hào)”。
　　交銀理財(cái)發(fā)布公告稱，根據(jù)市場(chǎng)及投資運(yùn)作情況，公司于3月16日提前終止“穩(wěn)享精選資產(chǎn)1年定開(kāi)202201理財(cái)產(chǎn)品”，該產(chǎn)品成立已一年有余，業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)4.10%。
　　“可以在最后一個(gè)開(kāi)放期提交（贖回）申請(qǐng)，將按合同約定確認(rèn)辦理；沒(méi)提交申請(qǐng)的話，投資者持有的理財(cái)產(chǎn)品將在提前終止日后的第一個(gè)工作日進(jìn)行終止確認(rèn)。”交行理財(cái)經(jīng)理對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，“上周主要任務(wù)就是打電話通知投資者確認(rèn)提交申請(qǐng)。”
　　此外，交銀理財(cái)?shù)摹胺�(wěn)享精選資產(chǎn)1年定開(kāi)202201理財(cái)產(chǎn)品”也于3月1日公告提前終止，同樣為第一個(gè)封閉期結(jié)束后決定終止。該產(chǎn)品在未來(lái)展望中表示，“展望未來(lái)，債券市場(chǎng)市場(chǎng)利率整體處于低位，下行空間有限，風(fēng)險(xiǎn)大于收益�！�
　　盛京銀行已于3月9日提前終止“盛京銀行添益系列理財(cái)產(chǎn)品六個(gè)月定開(kāi)67期”理財(cái)產(chǎn)品，并按照提前終止日前一工作日的產(chǎn)品凈值兌付客戶持有的理財(cái)產(chǎn)品份額；而寧銀理財(cái)“皎月積極進(jìn)取掛鉤型開(kāi)放式理財(cái)”33號(hào)和35號(hào)兩款理財(cái)產(chǎn)品，原定到期日分別為2026年12月9日和2026年12月16日，現(xiàn)分別于今年3月9日和3月16日提前終止。
　　涉及原因較為多樣
　　從今年各家銀行發(fā)布的提前終止產(chǎn)品公告內(nèi)容來(lái)看，涉及原因較為多樣，包括優(yōu)化產(chǎn)品體系、業(yè)務(wù)管理需要、產(chǎn)品規(guī)模過(guò)小、根據(jù)市場(chǎng)及運(yùn)作情況合理評(píng)估，最大程度保障投資者權(quán)益等多種原因。
　　經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者注意到，目前絕大多數(shù)提前終止的理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期都在1年以上，但也有個(gè)別理財(cái)產(chǎn)品僅存續(xù)了半年就被終止。例如，“盛京銀行添益系列理財(cái)產(chǎn)品六個(gè)月定開(kāi)67期”成立于去年9月，今年3月9日就提前終止了該產(chǎn)品。寧銀理財(cái)也于3月9日提前終止了于去年12月才成立的“寧銀理財(cái)皎月積極進(jìn)取掛鉤型開(kāi)放式理財(cái)33號(hào)”。
　　李靜告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，理財(cái)產(chǎn)品在運(yùn)行過(guò)程中可能會(huì)通過(guò)調(diào)整底層投資資產(chǎn)來(lái)調(diào)整產(chǎn)品收益率，但是理財(cái)產(chǎn)品整體投資結(jié)構(gòu)不會(huì)有太大變動(dòng)，因此當(dāng)出現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模下降、運(yùn)營(yíng)問(wèn)題等情況時(shí)，會(huì)選擇提前終止。
　　李靜告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，實(shí)際上以前也出現(xiàn)過(guò)理財(cái)產(chǎn)品虧錢的情況，但沒(méi)有終止，是因?yàn)槟菚r(shí)銀行為了自己的好名聲，在理財(cái)產(chǎn)品虧錢的時(shí)候會(huì)悄悄補(bǔ)上。“隨著2021年資管新規(guī)全面實(shí)施后央行禁止這么操作了，也就是打破剛性承兌，虧就是虧、賺就是賺，商業(yè)銀行不可以再拿錢貼補(bǔ)理財(cái)產(chǎn)品的虧損�！�
　　“部分理財(cái)產(chǎn)品提前終止，更多是因?yàn)楫a(chǎn)品運(yùn)營(yíng)過(guò)程中存在問(wèn)題�！惫獯筱y行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析稱，部分產(chǎn)品受市場(chǎng)影響，凈值波動(dòng)加大，少數(shù)業(yè)績(jī)欠佳的產(chǎn)品因贖回等因素導(dǎo)致產(chǎn)品規(guī)模收縮，可能引發(fā)機(jī)構(gòu)提前終止少數(shù)產(chǎn)品的運(yùn)行。
　　投資者應(yīng)理性看待
　　在李靜看來(lái)，隨著資管新規(guī)落地后，理財(cái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品存在運(yùn)營(yíng)不當(dāng)?shù)葐?wèn)題時(shí)，通過(guò)合理程序退出市場(chǎng)也是提升理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展質(zhì)量的重要環(huán)節(jié)�！霸谑袌�(chǎng)環(huán)境變化之下，部分理財(cái)產(chǎn)品難免出現(xiàn)不能滿足投資者預(yù)期、不利于該理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的情況，因此部分產(chǎn)品提前終止是‘優(yōu)勝劣汰’的體現(xiàn)�！崩铎o認(rèn)為。
　　“隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進(jìn)，產(chǎn)品提前終止的情況還會(huì)出現(xiàn)�！逼找鏄�(biāo)準(zhǔn)研究員王麗婷表示，產(chǎn)品的凈值隨市場(chǎng)行情波動(dòng)，投資者將會(huì)靈活調(diào)整投資資金，影響產(chǎn)品管理規(guī)模；綜合考慮客戶訴求、經(jīng)營(yíng)成本和投資收益等方面，業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳、凈值波動(dòng)大、管理規(guī)模小的產(chǎn)品提前終止屬于正�，F(xiàn)象。
　　李靜告訴經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者，資管新規(guī)落地實(shí)施前，銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)債券估值大多采用攤余成本法，可以在剩余期限內(nèi)把風(fēng)險(xiǎn)和收益平均分?jǐn)偟矫恳惶�，使得凈值看起�?lái)相對(duì)比較平滑。而在資管新規(guī)落地后，大部分產(chǎn)品必須采用市值法進(jìn)行估值，凈值需及時(shí)、真實(shí)地反映市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的影響。
　　“雖然投資者可以比較直觀、準(zhǔn)確地了解到所投產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)收益水平和運(yùn)作情況，但是采用市值法后產(chǎn)品的凈值曲線波動(dòng)就會(huì)變得比較大，很多投資者一時(shí)間還是很難接受這種變化�！崩铎o表示，“銀行和理財(cái)公司也在不斷加強(qiáng)與投資者的溝通，通過(guò)各種方式安撫投資者情緒�！�
　　目前來(lái)看，提前終止的理財(cái)產(chǎn)品在整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)的占比仍然較小，對(duì)于后續(xù)銀行理財(cái)運(yùn)作趨勢(shì)及建議，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平預(yù)計(jì)，未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象會(huì)繼續(xù)存在，不過(guò)從整體來(lái)看，理財(cái)市場(chǎng)上提前終止的產(chǎn)品占比較低，投資者不必太過(guò)擔(dān)心，遇到這種情況只需將資金贖回，繼續(xù)購(gòu)買其他產(chǎn)品即可。
　　“投資者也應(yīng)樹立正確投資理念，理性看待凈值波動(dòng)、理財(cái)產(chǎn)品‘提前終止’。一般而言，由于凈值波動(dòng)較大導(dǎo)致產(chǎn)品收益率未達(dá)到投資者預(yù)期收益目標(biāo)，若機(jī)構(gòu)堅(jiān)持繼續(xù)運(yùn)作下去將無(wú)法保障投資者利益，甚至造成投資者本金損失�！崩铎o表示。
編輯：史飛雪

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