經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超

　　5月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布了最新貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，其中，1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%，均與上月保持一致。

　　從近年來(lái)LPR走勢(shì)來(lái)看，2022年1月20日1年期LPR下調(diào)10BP至3.70%后，一直保持至當(dāng)年8月再度下調(diào)至3.65%，9月以后至今年5月份連續(xù)9個(gè)月均保持不變。

　　5年期以上LPR則在去年1月20日下調(diào)5BP至4.6%，5月20日再度大幅下調(diào)15BP至4.45%，8月又一次下調(diào)15BP至4.3%。隨后至今也連續(xù)9個(gè)月保持未變。

　　有受訪業(yè)內(nèi)人士表示，隨著經(jīng)濟(jì)回暖，短期降息的必要性有所下降。目前，央行每日公開市場(chǎng)操作可以保持著流動(dòng)性合理充裕，故LPR暫無(wú)下調(diào)空間和動(dòng)力。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，5月中期借貸便利(MLF)延續(xù)了4月的平價(jià)小幅超額續(xù)作方式，并實(shí)現(xiàn)了250億元的資金凈投放；4月以來(lái)信貸增長(zhǎng)放緩、銀行間流動(dòng)性水位回升的環(huán)境下，1年期同業(yè)存單利率回落至2.4%到2.5%之間，銀行負(fù)債端壓力有所減輕但仍不足以推動(dòng)LPR報(bào)價(jià)脫離MLF利率指導(dǎo)下調(diào)。

　　同時(shí)，一季度貨幣政策報(bào)告在延續(xù)“精準(zhǔn)有力”政策基調(diào)表述的同時(shí)，要求“總量適度，節(jié)奏平穩(wěn)”，結(jié)構(gòu)性政策工具關(guān)注存量效果，預(yù)計(jì)后續(xù)整體政策基調(diào)將更加偏向穩(wěn)健，力度將不及去年疫情期間水準(zhǔn)，商業(yè)銀行進(jìn)一步壓降息差的動(dòng)力不足。

　　東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青也表示，盡管近期銀行同業(yè)存單到期收益率等市場(chǎng)利率下行較快，一些銀行也在下調(diào)存款利率，但仍難以抵消凈息差大幅收窄帶來(lái)的壓力，當(dāng)前階段報(bào)價(jià)行壓縮LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)的動(dòng)力不足。

　　王青認(rèn)為，從4月披露的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，當(dāng)前通過(guò)下調(diào)LPR報(bào)價(jià)，進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)主體融資需求的必要性下降。

　　不過(guò)，也有專家表示，后續(xù)樓市表現(xiàn)，或是影響LPR調(diào)整的重要因素。

　　王青就指出，年初以來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)積極變化，4月商品住宅銷售面積和銷售額環(huán)比回落，而同比漲幅顯著擴(kuò)大，由此，盡管樓市回暖過(guò)程還待進(jìn)一步觀察，當(dāng)前單獨(dú)下調(diào)5年期以上LPR報(bào)價(jià)的迫切性也不高。但若二季度樓市回暖過(guò)程出現(xiàn)反復(fù)，不排除在MLF利率不動(dòng)的同時(shí)，5年期以上LPR報(bào)價(jià)單獨(dú)下調(diào)10-15個(gè)基點(diǎn)的可能。