經(jīng)濟導報記者 王雅潔 實習生 楊佳琪
如今的理財收益，你看得懂嗎?資管新規(guī)后，凈值化理財產(chǎn)品的市場份額逐步擴大，銀行打破剛性兌付，投資者需自擔風險隨之而來。經(jīng)濟導報記者觀察到，“約定年化收益”“預期年化收益”等說法早已退出市場，取而代之的是“7日年化”“上期年化”“業(yè)績比較基準”等多種專業(yè)術語，說明較為晦澀難懂，展示的過往業(yè)績期限不一，有測算的絕對值，也有區(qū)間數(shù)值。
據(jù)悉，近日中國銀行業(yè)協(xié)會理財業(yè)務專委會召集研討會，探討《理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準則》的研究制定。這意味著繼2022年底規(guī)范理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為后，理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示也將迎來統(tǒng)一的自律規(guī)范。5月26日，融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平在接受經(jīng)濟導報記者采訪時表示，金融機構的理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示逐漸規(guī)范，一般都會在醒目的位置標注“業(yè)績比較基準、過往業(yè)績不代表實際收益和未來表現(xiàn)，不作為產(chǎn)品收益的業(yè)績保證”等說法。此外，區(qū)間數(shù)值業(yè)績比較基準逐漸增加。投資者需分辨不同“收益率”的意義。
業(yè)績比較基準
展示較為復雜
“現(xiàn)在買個銀行理財太不容易了，光業(yè)績比較基準就分好幾種情況，我哪能看得懂�！比涨埃瑵贤诵莨と耸Y新平向經(jīng)濟導報記者咨詢銀行理財購買事宜。事實上，不光是蔣新平代表的中老年客戶群體，包括年輕人在內的不少投資者，面對海量的銀行理財產(chǎn)品，以及復雜的業(yè)績展示，常常存在選擇困難。
那么，如今銀行理財產(chǎn)品的業(yè)績展示情況如何呢?經(jīng)濟導報記者對此進行了調查了解。
5月26日，經(jīng)濟導報記者在青島銀行手機App看到，青銀理財自營的理財產(chǎn)品多達30余款。從產(chǎn)品期限來看，有工作日開放贖回以及隨時申贖T+1確認的“天天開薪”系列產(chǎn)品，有每7天、每14天、每2年一個周期的自動續(xù)期產(chǎn)品，也有固定期限產(chǎn)品。
青銀理財“天天開薪”系列產(chǎn)品采用7日年化，其中尊享凈值型起購金額較高，為100萬元，期限是開放贖回，7日年化2.7%；固定期限產(chǎn)品，如“青銀理財田園系列(共享)2023年056期”，期限1139天，1元起購，業(yè)績比較基準為5.4%。
經(jīng)濟導報記者注意到，雖然商業(yè)銀行對投資者公開了理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的公開測算依據(jù)，但由于較為專業(yè)，不少投資者認為并不能完全理解。
以青銀理財上述這款業(yè)績比較基準為5.4%固定期限產(chǎn)品為例，青島銀行在業(yè)績比較基準測算依據(jù)中表示，“本產(chǎn)品投資對象主要包括固定收益類資產(chǎn)、貨幣市場工具、資產(chǎn)管理計劃、非標資產(chǎn)等，業(yè)績比較基準測算參考上述投資對象的資產(chǎn)加權平均收益率。綜合考慮當前市場環(huán)境、資產(chǎn)配置中樞比例、產(chǎn)品費用及稅費等因素，得出該產(chǎn)品業(yè)績比較基準為年化5.40%。”
值得注意的是，該行目前在售的另一款“青銀理財成就系列兩年定開行業(yè)主題02(醫(yī)藥主題)”產(chǎn)品的業(yè)績比較基準則更為復雜。據(jù)了解，該產(chǎn)品業(yè)績比較基準顯示為“2年定存利率+240bps+申萬醫(yī)藥指數(shù)*15%”，投資期限是每2年一個周期，到期自動續(xù)期，屬中低風險固定收益類產(chǎn)品。
“這款產(chǎn)品的業(yè)績比較基準意味著，進行了一定的分散投資。其中部分投向是2年定期存款，作為一部分保底利率。另外主要看投向資產(chǎn)的市場走勢�！苯�(jīng)濟導報記者咨詢青島銀行，該行工作人員解釋，“業(yè)績比較基準是產(chǎn)品管理人基于產(chǎn)品性質、投資策略、過往經(jīng)驗等因素對產(chǎn)品設定的投資目標，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實際收益，不構成對產(chǎn)品收益的承諾，投資需謹慎�！�
除上述2類業(yè)績展示情況，青銀理財代銷產(chǎn)品中，還有區(qū)間數(shù)值類型的業(yè)績展示。如“穩(wěn)利恒盈I6個月”，由興業(yè)理財提供，投資期限為每半年一個周期，到期自動續(xù)期。
業(yè)績展示行為
持續(xù)規(guī)范中
“成立以來收益”“3個月年化收益”“近一年年化收益”“7日年化收益”……經(jīng)濟導報記者發(fā)現(xiàn)，當下確實有部分理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準的說明過于復雜冗長，晦澀難懂，超出普通投資者能理解的范圍。有投資者質疑，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的業(yè)績數(shù)據(jù)維度紛繁復雜，存在哪項數(shù)據(jù)好看、收益高就采用哪項數(shù)據(jù)的嫌疑，投資者難以摸清具體收益情況。
劉銀平告訴經(jīng)濟導報記者，“業(yè)績比較基準展示正逐漸規(guī)范�！闭缙渌�，經(jīng)濟導報記者觀察到，近年來，監(jiān)管部門以及行業(yè)協(xié)會自律機構持續(xù)規(guī)范理財產(chǎn)品業(yè)績展示行為。
2021年5月27日，銀保監(jiān)會發(fā)布的《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》指出，理財產(chǎn)品銷售機構不得使用未說明選擇原因、測算依據(jù)或計算方法的業(yè)績比較基準，單獨或突出使用絕對數(shù)值、區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準。
2022年12月30日，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《中國銀行業(yè)理財業(yè)務自律規(guī)范》(下稱“《自律規(guī)范》”)和《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為準則》(下稱“《行為準則》”)。
《自律規(guī)范》對強化信息披露和理財產(chǎn)品設計作出了要求�！缎袨闇蕜t》則指出，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準應嚴格區(qū)別于預期收益率，不具有約定收益的涵義，禁止以業(yè)績比較基準直接替代或實際替代預期收益率，禁止在銷售活動中以預期收益的概念誤導投資者，禁止通過調節(jié)收益等方式變相實現(xiàn)業(yè)績比較基準。
值得一提的是，去年曾被行業(yè)協(xié)會提及的過往業(yè)績展示行為的規(guī)范也在近期開始研究制定。
根據(jù)融360研究院最新研報數(shù)據(jù)，近來，區(qū)間數(shù)值的業(yè)績比較基準有所增多，4月份新發(fā)理財產(chǎn)品中，超過6成產(chǎn)品業(yè)績比較基準為區(qū)間數(shù)值。但不同金融機構及不同理財產(chǎn)品對業(yè)績比較基準的解釋不同，有的產(chǎn)品主要參考業(yè)績比較基準下限，有的產(chǎn)品主要參考業(yè)績比較基準上限，有的產(chǎn)品則參考業(yè)績比較基準區(qū)間值。
對此，劉銀平表示，除了業(yè)績比較基準，理財產(chǎn)品的收益展示方式還包括七日年化收益率、近1個月/3個月/6個月/1年/成立以來年化收益率等，投資者要能分辨不同收益率的意義，時間跨度太長的歷史收益率參考意義不大，最好關注中短期產(chǎn)品的收益波動情況。
“凈值型產(chǎn)品需要展示‘業(yè)績比較基準’，近期監(jiān)管對產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示提出了要求，金融機構在展示業(yè)績比較基準方面也逐漸規(guī)范。”劉銀平告訴經(jīng)濟導報記者，規(guī)范主要要求有兩點：一是以任何形式承諾收益，要明確標示業(yè)績比較基準不代表實際收益率；二是業(yè)績比較基準要有合理的測算依據(jù)，不能突出使用絕對數(shù)值展示業(yè)績比較基準，也不能單獨使用區(qū)間數(shù)值展示業(yè)績比較基準。
