10月10日，索通發(fā)展（603612.SH）公告稱，公司全資子公司北京索通新動(dòng)能科技有限公司擬以現(xiàn)金方式收購中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司所持有的嘉峪關(guān)索通預(yù)焙陽極有限公司19.5323%股權(quán)和嘉峪關(guān)索通炭材料有限公司19.5323%股權(quán)。本次收購合計(jì)5億元，收購后索通發(fā)展直接或間接持有兩家公司各96.48%的股權(quán)。

東方資產(chǎn)原價(jià)賣出股權(quán)

公告顯示，嘉峪關(guān)索通預(yù)焙陽極有限公司2023年?duì)I收14.29億元，凈利潤-0.32億元；2024年上半年?duì)I收6.3億元，凈利潤0.53億元。截至2024年6月30日，嘉峪關(guān)索通預(yù)焙陽極有限公司總資產(chǎn)14.48億元，凈資產(chǎn)8.37億元。中聯(lián)資產(chǎn)采用收益法評估后的股東全部權(quán)益價(jià)值為13.17億元，東方資產(chǎn)持有19.5323%股權(quán)價(jià)值2.57億元。經(jīng)過東方資產(chǎn)與索通新動(dòng)能協(xié)商同意，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款金額為2.26億元。

嘉峪關(guān)索通碳材料有限公司2023年?duì)I收18.80億元，凈利潤0.37億元；2024年上半年?duì)I收7.15億元，凈利潤0.54億元。截至2024年6月30日，嘉峪關(guān)索通碳材料有限公司總資產(chǎn)20.32億元，凈資產(chǎn)10.20億元。中聯(lián)資產(chǎn)采用收益法評估后的股東全部權(quán)益價(jià)值為15.61億元，東方資產(chǎn)持有19.5323%股權(quán)價(jià)值3.04億元，經(jīng)過東方資產(chǎn)與索通新動(dòng)能協(xié)商同意，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)款金額為2.74億元。

2022年2月23日，索通發(fā)展公告稱，引進(jìn)投資者（東方資產(chǎn)）以現(xiàn)金方式對公司控股子公司嘉峪關(guān)索通預(yù)焙陽極有限公司增資2.26億元，增資后持有嘉峪關(guān)預(yù)焙陽極19.5323%股權(quán)；以現(xiàn)金方式對公司控股子公司嘉峪關(guān)索通炭材料有限公司增資2.74億元，增資后持有嘉峪關(guān)炭材料19.5323%股權(quán)。增資款項(xiàng)用于標(biāo)的公司償還銀行借款。

從上述數(shù)據(jù)看，東方資產(chǎn)是以入股價(jià)賣出了兩家標(biāo)的公司股權(quán)。不過，東方資產(chǎn)持股兩年多的分紅收益，索通發(fā)展并沒有公告。索通發(fā)展有關(guān)人士向經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示，本次回購提高了索通發(fā)展權(quán)益產(chǎn)能。

業(yè)績波動(dòng)，扭虧為盈

公開資料顯示，索通發(fā)展成立于2003年，于2017年在上海交易所主板上市。公司總部位于山東省德州市臨邑恒源經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)，在甘肅省嘉峪關(guān)市、天津市塘沽區(qū)和北京市設(shè)有分公司。主營業(yè)務(wù)為預(yù)焙陽極的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。預(yù)焙陽極是伴隨著鋁工業(yè)逐步發(fā)展起來的，是以石油焦、瀝青焦為骨料，煤瀝青為黏結(jié)劑制造而成的一種電極產(chǎn)品，是生產(chǎn)電解鋁不可或缺的材料。

財(cái)務(wù)資料顯示，索通發(fā)展2022年、2023年?duì)I收分別為194.01億元、153.11億元，凈利潤分別為11.75億元，-7.95億元。2024年中報(bào)顯示，上半年公司實(shí)現(xiàn)營收64.75億元，同比減少20.36%；實(shí)現(xiàn)凈利潤1.2億元，扭虧為盈。公司2024年中報(bào)稱，雖然公司“山東創(chuàng)新二期34萬噸預(yù)焙陽極項(xiàng)目”建成投產(chǎn)，預(yù)焙陽極產(chǎn)品銷量同比增長8.31%，但預(yù)焙陽極價(jià)格同比大幅下降，山東某大型鋁企預(yù)焙陽極招標(biāo)含稅均價(jià)較上年同期降幅約28.14%，導(dǎo)致公司營業(yè)收入同比下降。

對于業(yè)績下滑，公司在2023年10月21日回復(fù)上海證券交易所《關(guān)于索通發(fā)展股份有限公司2023年半年度報(bào)告的信息披露監(jiān)管工作函》的公告中稱，預(yù)焙陽極的生產(chǎn)周期與產(chǎn)品定價(jià)周期錯(cuò)配導(dǎo)致產(chǎn)品成本滯后于產(chǎn)品價(jià)格。在產(chǎn)品成本與價(jià)格均處于連續(xù)下行區(qū)間的情況下，會(huì)導(dǎo)致庫存損失，進(jìn)而影響歸母凈利潤和綜合毛利率的下降。

10月10日，經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者聯(lián)系到索通發(fā)展投資者關(guān)系總監(jiān)盛江南。盛江南表示，鋁用預(yù)焙陽極與鋰電池負(fù)極材料的主要原材料均為石油焦。2022年國內(nèi)新能源車市場火熱，需求增長拉動(dòng)石油焦價(jià)格大幅上漲，2023年鋰電負(fù)極材料需求增長不達(dá)預(yù)期，石油焦價(jià)格大幅回落，對預(yù)焙陽極行業(yè)盈利造成消極影響。但自2023年末石油焦價(jià)格企穩(wěn)回升，預(yù)焙陽極行業(yè)具備業(yè)績改善條件，2024年上半年度公司凈利潤已扭虧為盈。

數(shù)據(jù)來源：Wind青島石化石油焦出廠價(jià)                                                                   

西部證券分析師劉博指出，2024年上半年，索通發(fā)展預(yù)焙陽極已建產(chǎn)能滿載運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)預(yù)焙陽極產(chǎn)量156.87萬噸，同比增長7.75%；銷售預(yù)焙陽極153.90萬噸，同比增長8.31%；鋰電負(fù)極產(chǎn)量2.32萬噸，同比增長80.07%，銷售鋰電負(fù)極2.00萬噸。索通發(fā)展2024年中報(bào)顯示，上半年企業(yè)凈利潤為1.2億元。

積極擴(kuò)產(chǎn)，出口增加

索通發(fā)展8月21日公告，公司擬對田東百礦進(jìn)行增資，在廣西壯族自治區(qū)百色市田東縣建設(shè)600kt/a預(yù)焙陽極碳素項(xiàng)目。公司主要采用和下游優(yōu)質(zhì)客戶合資建廠模式進(jìn)行產(chǎn)能建設(shè)，采用MTO（按單生產(chǎn)）的模式組織生產(chǎn)，主要的外貿(mào)和內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)采取直接銷售模式。

索通發(fā)展2024年中報(bào)顯示，上半年全國預(yù)焙陽極出口約101.54萬噸，其中公司預(yù)焙陽極出口銷售39.37萬噸，同比增長33.55%，出口份額占全國出口總量達(dá)38.77%。10月1日公司的公告顯示，日前公司與江蘇啟東呂四港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)管委會(huì)、華峰集團(tuán)有限公司簽訂《三方投資協(xié)議書》，計(jì)劃在啟東市呂四港經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)新材料產(chǎn)業(yè)園投資“鋁用預(yù)焙陽極生產(chǎn)基地”項(xiàng)目。本次建設(shè)的鋁用預(yù)焙陽極生產(chǎn)基地項(xiàng)目主要針對出口業(yè)務(wù)。

  （大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)見習(xí)記者 趙帥）