2024年以來，“A+H”逐漸升溫。目前，順豐控股、百利天恒、赤峰黃金、安井食品等A股公司已宣布或啟動赴港上市相關(guān)工作，山東上市公司歌爾股份、南山鋁業(yè)等也正在分拆子公司赴港上市。

這一輪“A+H”熱潮的背后，一方面是因為港股市場具有融資的靈活性、便利性以及國際化等特點，能夠為A股公司提供更多元的融資渠道；另一方面，大量國內(nèi)企業(yè)正在進(jìn)行國際化布局，海外市場已成重要收入來源，H股上市可以進(jìn)一步提升企業(yè)的國際影響力。

比如，歌爾股份的產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、平板電腦、智能無線耳機(jī)、 VR虛擬現(xiàn)實等終端產(chǎn)品中，2024年上半年境外業(yè)務(wù)收入接近370億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例超過91%。其分拆子公司在H股上市，是為了提升子公司的公司治理水平，提升企業(yè)國際市場知名度并助力業(yè)務(wù)拓展，便利企業(yè)吸引全球優(yōu)秀人才、開展資本運作和進(jìn)行全球化供應(yīng)鏈布局，實現(xiàn)長期健康發(fā)展。

南山鋁業(yè)近年來同樣對外動作頻頻，其在印尼建設(shè)了200萬噸氧化鋁項目，并計劃新增氧化鋁生產(chǎn)設(shè)施，力爭在2026年實現(xiàn)產(chǎn)能翻倍。從財務(wù)數(shù)據(jù)看，2024年上半年南山鋁業(yè)來自境外的收入為60.10億元，收入占比超過51%。在南山鋁業(yè)看來，分拆上市有利于南山鋁業(yè)國際直接從香港資本市場獲得股權(quán)或債務(wù)融資，以應(yīng)對現(xiàn)有及未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張的資金需求，同時，有利于公司充分利用資本市場，進(jìn)一步提升品牌國際知名度和國際社會影響力。

在業(yè)內(nèi)人士看來，港股市場的便利性體現(xiàn)在上市流程的高效和靈活性以及沒有外匯管制的優(yōu)勢，這對于需要快速響應(yīng)市場變化和抓住國際商機(jī)的企業(yè)來說是一個重要的考量因素。

另外，港股市場的投資者不僅包括來自世界各地的個人和機(jī)構(gòu)投資者，還包括全球知名的投資基金和投行。這種多元化的投資者結(jié)構(gòu)有助于上市公司獲得更廣泛的投資者認(rèn)可，吸引全球資本，從而提高融資效率和降低融資成本。

不過需要注意的是，港股市場作為一個典型的機(jī)構(gòu)投資者為主的市場，其對公司自身質(zhì)量和發(fā)展前景的要求也相對較高，沒有核心競爭力的企業(yè)在港股并不會得到過多的資金青睞，反而會產(chǎn)生更多的監(jiān)管合規(guī)成本。

這就要求打算實施“A+H”戰(zhàn)略的上市公司，真正把目光放在公司長遠(yuǎn)發(fā)展上，借助“A+H”實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的跨越。如果僅僅把目光放在圈錢上，則遲早會被市場拋棄。

（大眾新聞·經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報記者 段海濤）