經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超

　　2月5日，央行降準(zhǔn)0.5個(gè)百分點(diǎn)舉措正式落地，釋放約1萬億元中長(zhǎng)期流動(dòng)性。作為2024年央行在貨幣政策上的首次“大動(dòng)作”，此次大幅降準(zhǔn)意在實(shí)現(xiàn)“一舉多得”的效果。

　　首先就是保證節(jié)前流動(dòng)性，穩(wěn)住市場(chǎng)信心。一季度為傳統(tǒng)信貸投放高峰，金融機(jī)構(gòu)在2月面臨較大跨春節(jié)長(zhǎng)假的流動(dòng)性壓力，央行通過大幅度降準(zhǔn)投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性，可維護(hù)銀行間流動(dòng)性合理充裕。從量上來看，本次0.5%的降準(zhǔn)幅度超預(yù)期，打破了2022年以來單次0.25%的小幅降準(zhǔn)慣例，展現(xiàn)出了對(duì)市場(chǎng)的呵護(hù)。

　　就像中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提到的，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度、精準(zhǔn)有效，保持流動(dòng)性合理充裕。央行行長(zhǎng)潘功勝也表示，央行將強(qiáng)化貨幣政策工具的逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，著力穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心，為包括資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融市場(chǎng)運(yùn)行創(chuàng)造良好的貨幣政策環(huán)境。

　　更重要的是，大幅降準(zhǔn)可以向市場(chǎng)進(jìn)一步釋放降低社會(huì)融資成本、向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的信號(hào)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)向好發(fā)展。降準(zhǔn)后，商業(yè)銀行的可用資金增加，貸款市場(chǎng)的供應(yīng)能力得到提升，金融機(jī)構(gòu)的資金成本、企業(yè)的融資成本的降低將實(shí)現(xiàn)雙向聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。在本次降準(zhǔn)的同時(shí)，央行還進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性“降息”，即下調(diào)了支農(nóng)支小等重點(diǎn)領(lǐng)域的再貸款、再貼現(xiàn)利率，意味著這些領(lǐng)域融資成本下降幅度可能會(huì)更大。

　　就目前的貨幣政策空間看，無論降準(zhǔn)還是降息都有進(jìn)一步放松的空間。截至今年1月，1年期及5年期LPR已分別連續(xù)6個(gè)月及8個(gè)月不變，此次降準(zhǔn)之后，LPR下調(diào)的概率進(jìn)一步增大。從市場(chǎng)表現(xiàn)看，近期降息預(yù)期也在升溫，比如國債現(xiàn)券收益率持續(xù)下行，其中10年期國債收益率一度下破2.5%。

　　當(dāng)然，降低企業(yè)融資成本也并非降息這一條路。預(yù)計(jì)之后，央行可能會(huì)運(yùn)用多種貨幣政策工具，量?jī)r(jià)并舉、長(zhǎng)短結(jié)合，在總量上保障流動(dòng)性更加充裕，在價(jià)格適度上降低社會(huì)綜合融資成本，進(jìn)一步穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)主體信心和預(yù)期，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)各類經(jīng)營(yíng)主體特別是科技創(chuàng)新、綠色轉(zhuǎn)型、普惠小微、數(shù)字經(jīng)濟(jì)的支持服務(wù)�？傊�，期待各項(xiàng)舉措能進(jìn)一步激發(fā)社會(huì)有效融資需求，為2024年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升創(chuàng)造更加適宜的貨幣金融環(huán)境。