經(jīng)濟導報記者 杜海

　　日前，聯(lián)合資信評估股份有限公司（下稱“聯(lián)合資信”）通過對山東宏橋新型材料有限公司（下稱“山東宏橋新材”）主體及其相關(guān)債券的信用狀況進行跟蹤分析和評估，確定維持山東宏橋新材主體長期信用等級為AA+，評級展望為穩(wěn)定。

　　聯(lián)合資信認為，山東宏橋新材作為中國主要的鋁生產(chǎn)企業(yè)之一，在生產(chǎn)規(guī)模、成本控制、產(chǎn)業(yè)鏈布局及產(chǎn)業(yè)集群效應等方面具備很強的綜合競爭優(yōu)勢。2023年，受氧化鋁收入增長帶動，公司主營業(yè)務收入小幅增長，同時原材料成本降幅大于產(chǎn)品銷售價格降幅，主營業(yè)務毛利率同比提升。

　　公司客戶集中度較高，且關(guān)聯(lián)交易及往來款規(guī)模大，需關(guān)注關(guān)聯(lián)交易對其獨立性帶來的不利影響。

　　公司未來資本支出規(guī)模大，且云南地區(qū)能源供應保障不足，新增產(chǎn)能未完全釋放。

　　財務方面，2023年，公司盈利情況良好，整體利潤規(guī)模較大，經(jīng)營活動現(xiàn)金流大幅凈流入，現(xiàn)金類資產(chǎn)顯著增加，但債務規(guī)模亦有所增長，且短期債務占比依然較高。

　　公司所有者權(quán)益規(guī)模非常大，負債率控制在相對合理水平。

　　跟蹤期內(nèi)，公司主要償債指標表現(xiàn)非常好，但公司盈利狀況受原材料價格以及市場波動影響顯著。