9月20日，國內(nèi)成品油調(diào)價窗口如期打開。經(jīng)濟導(dǎo)報記者獲悉，9月20日24時將下調(diào)汽柴油零售限價，其中汽油每噸下調(diào)365元，柴油每噸下調(diào)350元，創(chuàng)下年內(nèi)最大降幅。折合升價，92號汽油每升降0.28元，95號汽油每升降0.29元，0號柴油每升降0.30元。 

本輪計價周期內(nèi)，兩大原油期貨指標(biāo)開局震蕩下跌，不過，美國颶風(fēng)導(dǎo)致部分供應(yīng)中斷的擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲降息前景樂觀，助推原油價格低位小幅上漲。

從供應(yīng)端來看，11月底之前OPEC+220萬桶/日的減產(chǎn)仍將繼續(xù)執(zhí)行，且伊拉克等多個產(chǎn)油國表示將進(jìn)行補償性減產(chǎn)。此外，中東局勢不穩(wěn)定性難以消除，潛在供應(yīng)風(fēng)險存在。

從需求端來看，美國傳統(tǒng)旺季已結(jié)束，市場對全球經(jīng)濟和需求前景仍不樂觀，利空憂慮仍在持續(xù)。

9月18日，美國石油協(xié)會（API）公布的數(shù)據(jù)顯示，截至9月13日當(dāng)周，美國原油庫存增加196萬桶；汽油庫存增加234萬桶，餾分油庫存增加230萬桶。

9月18日，美國能源信息署（EIA）公布的庫存報告顯示，上周美國原油庫存降至一年低位，這有助于限制油價跌幅。截至9月13日當(dāng)周，美國原油庫存（不包括戰(zhàn)略石油儲備）下降160萬桶，至4.175億桶，觸及2023年9月以來最低水準(zhǔn)；美國中西部原油庫存下降至2014年12月以來最低水準(zhǔn)。

此外，美國正在緩慢補充戰(zhàn)略石油儲備，尋求在2022年有史以來最大規(guī)模釋儲之后再購買至多600萬桶石油，交付期直至明年5月。美國能源部表示，正在尋求購買石油，從2月到5月交付至位于路易斯安那州的儲存點。

需要注意的是，美國聯(lián)邦儲備委員會9月18日宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)50個基點，降至4.75%至5.00%之間的水平。這是美聯(lián)儲自2020年3月以來的首次降息，也標(biāo)志著美國貨幣政策開啟新一輪寬松周期。

從計價效應(yīng)上看，國際油價與美元存在負(fù)相關(guān)性，即降息后、美元落、油價漲，但實際情況并非如此。

從盤中信息來看，美聯(lián)儲公布大幅降息50個基點消息后，市場曾出現(xiàn)“應(yīng)激反應(yīng)”：WTI油價一度沖高，隨后又轉(zhuǎn)為下跌，WTI原油結(jié)算價收跌1.84%。

“降息是經(jīng)濟下行的逆調(diào)節(jié)手段，經(jīng)濟下行意味著石油需求降低，對油價形成拖累。單純的降息可以延緩經(jīng)濟下行，但是僅僅是延緩，趨勢是難以改變的，因此目前油市的最大利空依然是需求下滑�！弊縿�(chuàng)資訊原油分析師朱光明在接受媒體采訪時認(rèn)為，“經(jīng)濟下行過程中，原油需求就相對疲軟，若要提振油價，則需要更加提前的降息�！�

盡管從理論邏輯上看，降息對于國際油價存在一定程度的利好，但市場觀點普遍認(rèn)為這一利好幅度相對有限。尤其是在當(dāng)前第四季度原油趨勢偏弱的預(yù)期下，降息帶來的利好也會進(jìn)一步削弱。換言之，若原油市場不改供過于求的基本面轉(zhuǎn)弱趨勢，市場對供需前景依舊悲觀。

本輪是2024年第十九次調(diào)價，也將迎來2024年的第八次下調(diào)。本次調(diào)價過后，2024年成品油調(diào)價將呈現(xiàn)“七漲八跌四擱淺”的格局。

本次調(diào)價對于私家車主和物流企業(yè)來說成本減少。以油箱容量50升的普通私家車計算，此次調(diào)價后，車主們加滿一箱油將少花14元左右；按市區(qū)百公里耗油8升的車型，平均每行駛一百公里費用減少2.3元左右。而對滿載50噸百公里油耗40升的大型物流運輸車輛而言，平均每行駛一百公里，燃油費用減少12元左右。

展望后市，美聯(lián)儲降息周期開啟，利好將逐漸釋放，一定程度上將提振市場對經(jīng)濟和需求前景的信心，此外OPEC+減產(chǎn)仍在推進(jìn)，疊加中東局勢的不穩(wěn)定性增強，供應(yīng)趨緊利好依然存在。預(yù)計下一輪成品油調(diào)價上調(diào)的概率較大，下一輪成品油零售調(diào)價窗口將在2024年10月10日24時開啟。

（大眾新聞·經(jīng)濟導(dǎo)報記者 劉勇）